公募FOF的崛起:乘风破浪,成团出道

返回首页 fof女团 猫哥ing 加菲猫看世界 2020-11-20 10:00:00 👍赞 (12)

      公募FOF本质其实和女团差不多,都是经过才艺比拼和层层筛选,再由评委也就是基金经理打分。最终披荆斩棘成团出道,以一个单独团体或产品的“身份”,开始行走娱乐圈或者基金圈。


      组合成员不是一成不变的,还是要定期根据市场表现和业绩情况动态优化。所以如果非要类比,公募FOF的模式可能更像是SNH48这种女团,而不是一成不变的BLACKPINK,或者有限定期的硬糖少女303和the9……有人可能会问为什么公募FOF像女团而不是像男团?答案很简单,因为猫哥我是直男,所以喜欢女团,仅此而已。


      那么问题来了,买基金就好,为什么还要买基金中的基金?


      这个就像我既喜欢杨超越,又怀念火箭少女;既觉得孔雪儿好看,也偶尔会关注一下the 9的团综。一句话,做人,要博爱。


      女明星和女团本质上已经是两个不同的种类。同样道理,传统基金和FOF本质上也不太相同。从投资的角度来说,投资股票所需要的能力和投资基金所需要的能力是完全不一样的。FOF的底层资产是基金,通过对基金们的优选,组合与调整,使FOF本身呈现了完全不一样的属性。包括但不限于二次平滑,可能的低回撤,以及更高确定性和夏普比率等。这就好像lisa的性感独舞和BLACKPINK的合体舞台,同样精彩但是味道和效果完全不同。女团最大的魅力是独立的个体在成团之后的化学反应,FOF也是一样。


      所以,我倾向于把FOF当成是股票型基金,债券型基金之外的一个独立属性的“资产”品种,而不是狭义的说FOF就是帮你投基金。对于传统股票和债券基金,我经常建议要透过产品看到底层的股票和债券,打开这个黑箱,才能更好地把握基金产品的风险收益特征。但是对于FOF而言,我觉得是反过来的,就是要利用这个“黑箱”本身的属性来做好配置。否则FOF和基金投顾就没有任何区别,从而失去了它本身最大的魅力。


      那么,未来哪一类FOF会有大发展呢?


      我个人更看好混合固收+FOF。首先是大势所趋,净值化理财转型的趋势催生了今年固收+产品的井喷,相信下一个风口就是固收+fof。其次,经过几年的运行,fof的业绩开始跑出来了,先行者们的付出也给了全行业很大的信心。最后,随着信用风险的逐步加剧,FOF的二次平滑的作用,在未来将会越来越重要。这个等于是在第一层信用评审之后,对固收产品又加了一道保护或者说缓释措施。


      总之,混合固收+FOF就像一个各司其职的综合女团,唱、跳、rap、篮球……都有人各司其职(总感觉哪里不对),可以投资股票基金,债券基金,还可以投资商品基金,甚至可以借道QD基金出海进行分散配置。所以,fof其实在维度上比传统股票债券基金更广泛,而这种组合之后的“浑然一体”,如果能够做出更加类似传统理财产品的持有体验,那么这空间的想象力无疑巨大的。


      目前在FOF的这个赛道里,民生加银、交银、兴全等公司已经开始成形口碑。高举价值投资大旗的东方红也不容小觑,因为今年重磅引入了行业知名大咖,也是加菲我的好朋友邓炯鹏老师,应该说明年爆款可期。


      财富管理这一端,民生银行是最早发力FOF的银行之一,目前全市场FOF保有量已经超过四分之一,应该是本次公募FOF开闸之后的最大赢家之一。点击左下角“阅读原文”,看看有没有你喜欢的小确幸?

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